（以下践诺从信达证券《英伟达财报高增，存眷GB200放量节律》研报附件原文概要）本期践诺纲领:本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数岁首以来涨跌幅永别为：半导体（+24.43%）/其他电子Ⅱ（+21.88%）/元件（+27.02%）/光学光电子（+8.18%）/耗尽电子（+14.94%）/电子化学品Ⅱ（+3.21%）；本周涨跌幅永别为半导体（-4.34%）/其他电子Ⅱ（-5.23%）/元件（-4.17%）/光学光电子（-5.54%）/耗尽电子（-2.01%）/电子化学品Ⅱ（-5.26%）。本周北好意思遑急个股大批高涨。本周涨跌幅永别为苹果（+2.16%）/特斯拉（+9.93%）/博通（-0.37%）/高通（-2.31%）/台积电（+2.19%）/好意思光科技（+6.54%）/英特尔（+0.62%）/英伟达（-0.02%）/亚马逊（-2.71%）/甲骨文（+4.65%）/欺诈光电（+41.75%）/谷歌A（-4.48%）/Meta（+0.91%）/微软（+0.48%）/超威半导体（+2.56%）。英伟达财报高增，存眷GB200放量节律。收入方面：当季达350.82亿好意思元，yoy+94%；qoq+17%。毛利率方面：GAAP毛利率当季达74.6%，yoy+0.6pct，qoq-0.5pct。净利润方面：GAAP净利润当季达193.09亿好意思元，yoy+109%，qoq+16%。摊薄后EPS方面：GAAP摊薄后EPS达0.78好意思元，yoy+111%，qoq+16%。引导方面，2025财年收入有望达375（±2%）亿好意思元。本财季，英伟达晓示在包括AWS、CoreWeave和MicrosoftAzure在内的多种云工作中推出由NVDIA Hopper H200提供维持的实例，Google Cloud和Oracle Cloud Infrastructure行将推出。此外，英伟达主权AI发挥赶紧，推出丹麦最大的主权AI超等策画机，由1528个H100GPU启动；同期晓示软银公司正在使用NVIDIA Blackwell平台构建日本最巨大的AI超等策画机。咱们以为，本财季是英伟达新品行将推出之际，但营收和利润也曾超出了市集预期，标明当下市集需求仍然较为焕发。后市提议握续存眷GB200落地及放量节律，有望引起新一轮估值和事迹栽植节律。提议存眷：【外洋AI】工业富联/沪电股份/胜宏科技/生益电子；【国产AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等。风险提醒：电子行业发展不足预期；宏不雅经济波动风险；地缘政事风险。

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